The Promotional Period
Il 4 settembre 2019, Alibaba ha cessato di fornire dividendi ADS ai titolari di ADS e ha iniziato a distribuire dividendi in contanti (interessi e dividendi). Questo è un enorme evento di mercato. La capitalizzazione di mercato dell’ADR di BABA era di oltre 500 miliardi di dollari a metà dicembre, ma ora ne rimane solo una frazione, circa 321 miliardi di dollari. BABA è estremamente cauta qui, dato il record dell’azienda di infrangere le normative cinesi e le autorità statunitensi. Alibaba è altamente redditizio e non c’è dubbio che molti investitori orientati ai dividendi (incluso me) stiano aspettando un evento di ritorno del capitale a un certo punto. Ciò renderà l’azienda meno vulnerabile alla pressione sociale e consentirà all’azienda di restituire il capitale più agevolmente.
Alibaba’s Current Challenges
Ma anche i dati finanziari di Alibaba stanno diventando più impegnativi. Ora sta avvenendo un’inversione del massiccio aumento di scala di BABA. L’indice del marchio è sceso a un minimo pluriennale a causa della scarsa performance di un segmento chiave (noto come “Vendite a monte”). I ricavi delle vendite a monte (di cui oltre il 60% generato nella regione della Grande Cina) sono crollati di oltre il 25% anno su anno. Ciò segue un crollo del 50% nella stessa metrica durante il quarto trimestre 2018. Date le sfide e le incertezze di una guerra commerciale con gli Stati Uniti e altri partner commerciali degli Stati Uniti (vedi articolo), non sorprende che i ricavi di Alibaba abbiano subito un duro colpo durante il quarto trimestre fiscale, fino a solo il 51% anno su anno.
The Near Future for Alibaba
Alibaba (NYSE: BABA) è una delle tre società Internet cinesi (Baidu Inc (ADR) (NASDAQ: BIDU) e Tencent Holdings Ltd (OTCMKTS: TCEHY)) che hanno accettato la sfida di vendere prodotti su scala globale. La grande spinta di Alibaba è nel cloud computing, e mentre le vendite di servizi cloud hanno raggiunto 1,7 miliardi di dollari nell’ultimo trimestre (contro i 796 milioni di dollari nel quarto trimestre del 17), BABA ha dovuto costruirsi un’infrastruttura cloud per supportare questa crescita. Ha scelto di farlo con il New York Stock Exchange come suo cliente, suggerendo che ha ancora una certa crescita. Allo stesso tempo, Alibaba ha recentemente introdotto la più grande piattaforma di cambio valuta estera per gli Stati Uniti
The Long Term
Tuttavia, la prossima tappa della performance delle azioni Alibaba non può venire da questioni politiche o commerciali internazionali. Perché? Perché le basi dell’economia cinese stanno cambiando rapidamente. Non ci sono più superfici luminose e lucide. Le azioni del gigante manifatturiero cinese sono state sostenute dalla crescita dell’economia cinese. Questa crescita sta ora iniziando a mostrare crepe. Le politiche di Pechino nei primi anni 2000, quando stava cercando di aggiustare l’economia cinese vecchio stile, si sono rivelate controproducenti. (Pechino è ancora alle prese con la riforma anticorruzione. Questo non cambierà nulla, specialmente nell’attuale atmosfera politica.) Un modo migliore per aggiustare l’economia sarebbe renderla più semplice e più competitiva. Ciò dovrebbe significare meno regolamentazione, il che significherebbe anche una maggiore efficienza.
